BCB enfocado en controlar la inflación ante dos años de recesión económica

El Banco Central de Bolivia (BCB) ha decidido mantener una política monetaria restrictiva destinada a combatir las presiones inflacionarias. Esta estrategia se implementa en un contexto donde la economía nacional ha sufrido diez trimestres consecutivos de decrecimiento, lo que se traduce en dos años de recesión, según el Primer Reporte de Inflación y Política Monetaria (RIPoM) presentado recientemente.

El informe, que abarca datos hasta junio, resalta el desafío que enfrenta la política económica del país: equilibrar el control de la inflación con la necesidad de reactivar la actividad productiva. A pesar de la contracción económica, el BCB se mantiene firme en su decisión de evitar que nuevas expansiones de liquidez se traduzcan en un aumento generalizado de precios.

Para evitar un incremento de la base monetaria, el BCB ha decidido no otorgar nuevos créditos al Sector Público No Financiero durante este año. Esta medida es parte de una nueva estrategia de política monetaria que considera a la Base Monetaria como un ancla nominal para la economía boliviana, coincidiendo con la implementación de un tipo de cambio flexible a finales de junio.

Desempeño económico negativo y desafíos persistentes

A pesar de los esfuerzos del BCB, la economía continúa mostrando signos de debilidad. El RIPoM indica que, en mayo y junio, los bloqueos de carreteras dificultaron el transporte y el abastecimiento, exacerbando la recesión. Estos eventos han sido considerados en el diagnóstico de la situación interna, evidenciando que la debilidad económica es uno de los principales retos para el país.

Aunque la inflación ha comenzado a moderarse, el BCB advierte que existen riesgos al alza que podrían afectar los precios en el tercer trimestre de 2026. Se indican factores internos, como ajustes de precios y problemas de abastecimiento, así como influencias externas, como los costos de transporte y tasas de interés internacionales.

Como parte de su enfoque restrictivo, el BCB ha intensificado sus operaciones de mercado abierto y ha establecido condiciones más rigurosas para las operaciones de reporto. También se ha incrementado el encaje legal con el objetivo de controlar la expansión monetaria y consolidar la desaceleración de los precios.

De cara al futuro, el BCB proyecta que la inflación podría estabilizarse en un dígito para el año 2027 y prevé establecer metas de inflación a largo plazo, a partir de 2028. Sin embargo, el gran desafío seguirá siendo equilibrar el control de precios con la necesaria recuperación económica, dado que el país ha enfrentado una prolongada contracción.